الاربعاء 14 فبراير 2024
محمد السهلي من جدة
بلغ عدد المشتركين في أول صكوك ادخار حكومية للأفراد السعوديين 35 ألف مدخر، وهو ما يمثل نحو 57 % من عدد المشتركين في آخر صكوك ادخارية أصدرها الراجحي والمطروحة في 2022 وهي الوحيدة المتاحة للأفراد في السوق السعودية، حيث تجاوز عدد الأفراد المشاركين فيها 62 ألف شخص بحسب بيانات "تداول".
ووفقا لوحدة التحليل المالي في صحيفة "الاقتصادية" التي أجرت مقارنة بين الإصدار الحكومي الأول من نوعه في السوق المحلية وصكوك "الراجحي " من نفس النوع وخصائصها الوحيدة المتاحة في السوق المحلية فإن هناك أربعة عوامل قد تكون وراء ارتفاع الإقبال على الصكوك الصادرة عن القطاع الخاص، تحديدا صكوك الراجحي مقارنة بصكوك صح، يتصدرها ارتفاع عائد صكوك الراجحي البالغ 5.5 % لكن مع ميزة "دفع الزكاة من قبل مصدر الصكوك".
وكان المركز الوطني لإدارة الدين مصدر صكوك "صح" أكد للاقتصادية في وقت سابق من الأسبوع الماضي أن الزكاة على ⁧‫صكوك صح‬⁩ الادخارية للأفراد السعوديين تستحق من رأس المال المستثمر في المنتج، وليس على العائد السنوي، ما يعني أن العائد النهائي عليها قد يقل عن 3.50 %، وهو ما يوجد فارقا بنحو 2 % بين عوائد الصكوك الحكومية وصكوك البنوك السعودية من نفس الفئة لمصلحة الأخيرة.
إلى جانب فارق العائد يأتي قصر فترة الاشتراك في صكوك "صح" البالغة ثلاثة أيام فقط مقابل 11 يوما لصكوك الراجحي، وهي فترة تزيد على الضعف ولا شك أنها أسهمت في جعل الإقبال على صكوك الراجحي أعلى بنحو 27 ألف مشترك.
قلة الوعي بثقافة الادخار لدى الأفراد في السعودية هي واحدة من العوامل التي قد تكون وراء عدم الإقبال بشكل كبير على هذا النوع من الاستثمار خصوصا أنه من الأدوات الاستثمارية الجديدة وجاء التدخل الحكومي بهذا الإصدار الجديد والأول من نوعه بهدف رفع الوعي بهذا النوع من الاستثمارات ذات المخاطر المنخفضة؛ حيث تعمل وزارة المالية على تعزيز ثقافة الادخار من خلال عدة أدوات أخذتها الإصدارات الحكومية المضمونة وذات المخاطر شبه المعدومة.
أخيرا تطرح وحدة التحليل المالي في صحيفة "الاقتصادية" مسألة ضعف التسويق لهذا المنتج وسط صغار المستثمرين في أسواق المال مقارنة بالحملة التسويقية التي تقوم بها البنوك التجارية لمنتجاتها المالية كسبب رابع بتفوق صكوك الراجحي على صكوك صح في هذا الطرح، منتج "صكوك صح"، أقفل جولته الادخارية الأولى، بحجم طلبات اشتراك بلغ 861 مليون ريال، وتم تخصيصها بالكامل للمدخرين الذي بلغ إجمالي عددهم 35 ألف مدخر. يذكر أن عائد منتج "صح" في شهر فبراير هو 5.64 %، ويستحق بعد مرور عام في فبراير 2025. ومن المقرر أن تبدأ الجولة الادخارية الثانية يوم الأحد 3 مارس المقبل حسب التقويم المعلن لـ"صح". كما ستفتح النافذة عبر القنوات الرقمية للمؤسسات المالية المشاركة.
ويأتي منتج "صح" الذي أطلقته وزارة المالية والمركز الوطني لإدارة الدين، 6 فبراير الماضي ضمن مبادرات برنامج تطوير القطاع المالي أحد برامج رؤية 2030 الهادفة إلى رفع معدلات الادخار بين الأفراد من خلال تحفيزهم على استقطاع جزء من دخلهم دوريا وتخصيصه للادخار، إضافة إلى زيادة المعروض من المنتجات الادخارية، وإثراء الثقافة المالية، والتوعوية بأهمية الادخار وفوائده للتخطيط لأهداف مستقبلية.
وقامت البنوك المشاركة في الإصدار خلال الساعات الماضية بإيداع الصكوك في محافظ الأفراد.

وحدة التحليل المالي