رد: سهم مهارة . . . . . مبروك
لمحة استثمارية شركة مهارة للموارد البشرية
شركة النظم الصحية عندها عقد ضخم قيمته مليار ريال سنوياً لمدة 3 سنوات. وهذي الشركة تعتبر تابعة لمهارة، يعني جزء من أرباحها يروح لمهارة.
⸻
�� الأثر المالي على مهارة في سنة 2024
�� في النصف الأول من 2024، كانت حصة مهارة من أرباح النظم = 34 مليون ريال.
�� النظم أعلنت أن إجمالي أرباح مهارة من النظم لعام 2024 كله = 82 مليون ريال.
يعني النصف الثاني فيه 48 مليون ريال زيادة (82 - 34).
بالتالي، لما نضيف هذي الزيادة:
•ربحية السهم ترتفع من 0.27 ريال إلى 0.37 ريال.
•مكرر الربحية (p/e) ينزل من 19.7 إلى 14.5
(يعني السهم صار أرخص وأكثر جاذبية بناءً على الأرباح الجديدة).
⸻
�� سنة 2025 وش الجديد؟
•مهارة صفّت شركة تابعة كانت تخسر، والخسارة كانت تقريباً 15 مليون ريال بالنصف الأول.
•النظم الصحية حققت أرباحاً جديدة 36 مليون للنصف الأول من 2025 ولم تُضاف بعد لمهارة.
•نشاط مهارة الأساسي بدون أي إضافات حقق 50 مليون ريال ربح.
•إذا أضفنا أرباح النظم (36 مليون) وصافينا الخسارة (15 مليون) =
101 مليون ريال ربح فعلي للنصف الأول من 2025.
⸻
�� التوقع للنصف الثاني من 2025
•السنة الماضية النصف الثاني للنظم كان أقوى من النصف الأول (48 مليون مقابل 34).
•النظم الآن عندها نمو قوي بالإيرادات ومتوقع تتجاوز 3 مليار ريال مبيعات بنهاية 2025.
•هذا النمو ما انعكس بالكامل على مهارة بعد، لكنه راح يظهر تدريجياً في القوائم المالية القادمة.
⸻
�� وش الخلاصة؟
•السهم انتقل من كونه “غالي ومضخم” إلى “رخيص وجذاب” بعد أرقام النظم الصحية.
•الآن يتداول بمكرر 14.5 فقط بعد التحديثات (بدل 19.7 سابقاً).
•توصية الأهلي عند 6.1 ريال متحفظة جدًا.
•ومع تحسن الصورة المالية وظهور نتائج الربع الثالث، السهم ممكن يتجه لمستويات أعلى.
⸻
⚠️ النقطة الوحيدة المقلقة
قد تتكرر مشاكل أو تقلبات في أرباح النظم الصحية في الربع الرابع أو العام القادم، وهذا ممكن يرجّع الغموض للسهم مؤقتاً.
⸻
�� خلاصة مبسطة:
•مهارة عندها شركتين تابعتين:
�� النظم الصحية = أرباح قوية ومتزايدة.
�� شركة خاسرة تم تصفيتها = أثرها السلبي انتهى.
•الأرباح ارتفعت، والمكرر نزل، والسهم صار جذاب.
•النتائج القادمة (الربع الثالث والرابع) هي اللي راح توضح الصورة النهائية وتحدد إذا فعلاً السهم في قاع أو لا
منقول من حساب
الدكتور أحمد المكلف
|