منتدي نبض السوق السعودي - عرض مشاركة واحدة - المتابعة اليومية لمنتدى نبض السوق السعودي ليوم الخميس 13 ربيع الأول 1437هـ

23-12-2015, 04:30 PM

الفرنسي كابيتال تتوقع أرباح 10 شركات بتروكيماوية وتوصي على أسهمها

الصورة من رويترز أريبيان آي

23 ديسمبر 2015 02:37 م
سافكو 2020 -1.13% 85.76 -0.98

سابك 2010 -3.56% 82.89 -3.06

المتقدمة 2330 -1.73% 42.03 -0.74

الرياض- مباشر: تتوقع الفرنسي كابيتال أن تحقق الشركات العشرة ضمن تغطيتهم للربع الرابع 2015 بقيمة 5.0 مليار ريال، بتراجع %23 عن الربع السابق وتراجع 14% عن الربع المماثل من العام السابق.
وتقول شركة الأبحاث: من المرجح أن تسجل 9 شركات من أصل 10 تراجعات متتالية في صافي أرباحها بنسب متفاوتة.
كما من المتوقع أن تتراجع صافي أرباح كل من المتقدمة وبتروكيم بمعدل 16% عن الربع السابق لتسجل أدنى مستوى في القطاع، بينما من المتوقع أن تحقق شركة كيان صافي ربح بعد تسجيل خسائر لثلاث أرباع سنة متتالية، وتتوقع الفرنسي أن تحقق صافي ربح بقيمة 73 مليون ريال. من مبيعات بقيمة 2.1 مليار ريال بما لا يمكن معه المقارنة.
وأشارت شركة الأبحاث إلى أنه ونظراً لبيئة تقلب أسعار المنتجات، لا تستغرب تذبذب الأرباح كما يمكن أن يتفاقم هذا الوضع نتيجة الإغلاقات في مصانع كل من المجموعة السعودية للاستثمار الصناعي وسبكيم وكيمانول.
إضافة الى ذلك، من المرجح أن تشير الميزانية العمومية الى ارتفاع تكلفة المخزون بعد انخفاض أسعار البترول خلال الستة شهور الماضية.
وأكدت الفرنسي كابيتال على استمرارهم في التوصية بـ "شراء" لكل من أسهم شركة سابك، المتقدمة، ينساب، سبكيم والمجموعة السعودية للاستثمار الصناعي.
كما تستمر في التوصية بـ "احتفاظ" لكل من بتروكيم، الصحراء، التصنيع وكيان، وبالتوصية بـ "بيع" لكيمانول (بلغ السعرالمستهدف بعد المراجعة 6.8 ريال للسهم).
وترى شركة الأبحاث أن سهم الشركة المتقدمة الأفضل في قطاع البتروكيماويات السعودي، حيث إنها تكون في وضع أفضل في ظل أسعار البترول المنخفضة، كما أن لديها نموذج أعمال مرن لاعتماد موادها الأولية على البترول بحدود 100% (خصم بحدود 30 % عن السوق) مما يعني ان تراجع أسعار البترول الخام يخفض من تكاليف المواد الاولية (حدود 85 % على اساس التكلفة النقدية) وإلى حد كبير يعوض الانخفاض في أسعار المنتجات.
ووفقا لتقديراتهم، ففي حين ان التغير في اسعار البترول باقل اواكثر من 5% يؤدي الى التأثير باقل او اكثر بنسبة 7% على مستوى القطاع، لكنها تؤثر على المتقدمة بنسبة 2.5 % فقط.
وعند سعر السوق الحالي، يعتبر السهم الأقل قيمة، حيث يتم تداول السهم بمكرر ربحية متوقع للعام الحالي بمقدار 9.5 مرة مقابل مكرر ربحية متوقع للقطاع السعودي بمقدار 13.6 مرة( حيث تحقق أحد أعلى عوائد توزيع الربح إلى السعر) بحدود 6.9% للعام الحالي مقابل متوسط قطاع البتروكيماويات السعودي لنفس الفترة بنسبة 5.5 %).