"السايبور" يقفز بأعلى وتيرة يومية منذ 17 عاما إلى ذروة شهر ونصف

"السايبور" يقفز بأعلى وتيرة يومية منذ 17 عاما إلى ذروة شهر ونصف

---

أحمد الرشيد من الرياض
الأحد 21 ديسمبر 2025 16:52


سجّل سعر الفائدة بين البنوك السعودية لأجل 3 أشهر "السايبور"، اليوم، أعلى قفزة نقطية منذ 2008، ليصل إلى أعلى مستوى له في نحو 6 أسابيع، مواصلا حدة التقلبات التي يشهدها خلال شهر ديسمبر، وفقا لوحدة التحليل المالي في "الاقتصادية"، استنادا إلى بيانات بلومبرغ.
وبلغ سعر الفائدة بين البنوك السعودية لأجل 3 أشهر 5.15%، مرتفعا بنحو 30 نقطة أساس في يوم واحد، ليتداول عند مستويات أعلى مما كان عليه قبل خفض أسعار الفائدة أخيرا.
وبهذا الارتفاع، تلاشى الأثر العملي لقرار الخفض، خاصة مع اتساع الفارق بين "السايبور" وكل من اتفاقية إعادة الشراء (الريبو) وسعر الفائدة الأمريكية المقابلة (السوفر)، إلى أعلى مستوى لهما منذ عام 2022.

ديسمبر .. شهر التقلبات الموسمية
عادة ما يشهد الشهر الأخير من العام تحركات أكثر حدة في أسعار الفائدة قصيرة الأجل مقارنة ببقية أشهر السنة، نتيجة عوامل موسمية متكررة.
في البنوك تميل إلى الاحتفاظ بالسيولة لتحسين المؤشرات المالية والالتزام بالمتطلبات الرقابية مع اقتراب إقفال السنة، ما يقلل السيولة المتاحة في السوق ويرفع تكلفتها.

في المقابل، يرتفع الطلب على النقد من جانب القطاع الخاص لتسوية الالتزامات والمستحقات قبل نهاية العام، بينما يشهد القطاع العام تباطؤا في الصرف مع إغلاق الحسابات السنوية، وهو ما ينعكس على وتيرة الإنفاق الحكومي مؤقتا.

ولم تقتصر القفزة الأخيرة على أجل 3 أشهر فقط، بل ظهرت تحركات متفاوتة عبر آجال أخرى، وإن كان الأثر الأبرز تمركز في الآجال القصيرة.

غير أن استمرار اتساع الفوارق لفترة أطول قد يحمل دلالات مختلفة عن مجرد تأثير موسمي عابر.


"السايبور" يرتفع إلى 4.96% ليمحو أثر خفض أسعار الفائدة الأخير

Sun, 14 2025

السايبور .. مرجعية تكلفة الاقتراض
يُعد السايبور مؤشرا مرجعيا يعكس تكلفة الاقتراض بين البنوك السعودية بالريال لآجال مختلفة، تبدأ من شهر واحد وتصل إلى 12 شهرا، ويُستخدم على نطاق واسع في تسعير القروض والمنتجات ذات الفائدة المتغيرة. وتعتمد منهجيته أساسا على معاملات حقيقية في سوق النقد.
وبصورة مبسطة، كلما اشتدت الحاجة للسيولة بين البنوك – حتى لو لفترة قصيرة – ارتفع السايبور، بينما يتراجع مع تحسن السيولة أو تراجع الضغوط التمويلية.

آثار ارتفاع السايبور على أسواق الأسهم
بالنسبة لسوق الأسهم، فإن ارتفاع السايبور يعني زيادة تكلفة التمويل المتغير، ولو بشكل مؤقت، ما قد يشكل ضغطا على الشركات ذات المديونية المرتفعة أو تلك التي تعيد تسعير قروضها بوتيرة سريعة.
وفي الوقت نفسه، يرفع ارتفاع السايبور عوائد أسواق النقد، ما يعزز جاذبيتها مقارنة بالأسهم في الأجل القصير.

أما في قطاع البنوك، فالأثر ليس سلبيا أو إيجابيا بشكل مطلق، إذ قد تستفيد البنوك إذا ارتفعت عوائد أصولها بوتيرة أسرع من تكلفة خصومها، بينما قد تتعرض للضغط إذا ارتفعت تكلفة التمويل لديها بسرعة أو اضطرت إلى توفير سيولة إضافية بأسعار أعلى.
تظهر قفزة السايبور في ديسمبر عوامل موسمية معروفة أكثر ما تعكس ضغوط سيولة هيكلية.
غير أن استمرار ارتفاعه واتساع الفوارق خلال الأسابيع الأولى من العام الجديد سيكون عاملا حاسمًا في تحديد ما إذا كانت هذه التحركات مؤقتة، أم إشارة مبكرة إلى تغير أعمق في أوضاع السيولة.

وحدة التحليل المالي

الله يعطيك العافية

يالتوفيق للجميع وشكرا